ЦБ придется и впредь разрешать рублю укрепляться по отношению к доллару и евро – инфляция заставляет либеральничать
Центробанк допустил очередное укрепление национальной валюты. При открытии валютных торгов на ММВБ в среду утром курс рубля к бивалютной корзине укрепился примерно на 10 копеек. Просто ЦБ не стал скупать много долларов и евро, как обычно это делает, чтобы не дать рублю вырасти. Судя по всему, банк будет поступать так все чаще, что заставляет экспертов единодушно рекомендовать всем: если копить – в рублях, если занимать деньги – то в долларах или в евро.
Курс рубля к бивалютной корзине в среду при открытии торгов укрепился примерно на 10 копеек до 29,43 рубля с 29,52 накануне. По данным на 13.50 по московскому времени, курс доллара на ММВБ составлял 23,45 рубля за доллар, евро стоил 36,79 рубля, что соответствует стоимости бивалютной корзины в 29,45 рубля. По итогам торгов валютного рынка ММВБ, в среду курс доллара США на ЕТС с расчетами «завтра» снизился на 5,48 копеек и составил 23,4413 рубля. Курс евро при этом снизился на 9,5 копеек до 36,7923 рубля.
«По прогнозу минэкономики в 2008 году реальный эффективный курс рубля должен укрепиться на 3,3%»
В общем, в среду на ММВБ был признан уже очевидный факт – рубль давно перерос рамки, отведенные для него Центробанком. По предварительным данным ЦБ, только за первое полугодие укрепление реального эффективного курса рубля составило 2,9%. Реальный курс рубля к евро за тот же период вырос на 3,1%, а к доллару – на 8,8%. При этом номинальный курс рубля к доллару вырос только на 3,9%, а к евро – даже снизился на 2,7%.
Налицо дисбаланс – объявляемый курс рубля никак не соответствует его реальной стоимости. Если бы торги на ММВБ проходили совершенно свободно, то и доллар, и евро давно бы упали в цене, и очень существенно. Сейчас эксперты спорят, что тому причиной – то ли инфляция гонит рубль вверх, то ли заниженный рубль разогревает инфляцию. В общем, этот спор сродни дискуссиям о том, что первично, курица или яйцо. Совершенно очевидно одно – ЦБ не сможет долго и постоянно сдерживать, как говорят макроэкономисты, «законы природы», то есть – арифметику экономики. По прогнозу Минэкономики, в 2008 году реальный эффективный курс рубля должен укрепиться на 3,3%. Номинальный курс, то есть тот, по которому мы покупаем и продаем валюту, Центробанк постарается столь сильно не повышать, но уж процент-то уступит.
«Динамику номинального курса рубля можно легко высчитать, если сравнить, например, данные о том, сколько стоил доллар в январе и сколько – в июне. Разница и станет показателем, – пояснил газете ВЗГЛЯД директор Департамента стратегического анализа ФБК Игорь Николаев. – Но когда говорят о реальном курсе рубля, учитывают инфляцию как рублевую, так и долларовую. Эффективный реальный курс рубля подразумевает отношение рубля к корзине валют с учетом инфляции».
Именно инфляция и заставляет ЦБ идти на укрепление рубля. Подсчитано, что укрепление валюты на 1% по отношению к валютной корзине может привести к снижению инфляции на 0,2–0,3 процентных пункта. В мае ЦБ уже допустил такое укрепление национальной валюты на 0,4%. Эксперты в один голос заговорили, что этого недостаточно, чтобы данная мера оказалась эффективной. Но и делать резкие шаги опасно.
«Регулятору приходится выбирать между двух зол: с одной стороны «давит» инфляция, с другой – спекулянты, готовые отыграться на динамике валютного курса. ЦБ не должен допускать резких валютных колебаний», – поясняет Игорь Николаев.
Иными словами, ребята типа Сороса наготове и готовы атаковать российский финансовый рынок, как только почувствуют, что денежные власти приняли решение пустить рубль в свободное плавание. Подобную атаку еле отбили прошлой весной, теперь, как шутят аналитики, глава ЦБ «Сергей Игнатьев дует на воду, едва не обварившись тогда на соросовском молоке».
Вместе с тем, эксперты уверены, что рубль будет крепнуть и дальше, правда, ненамного и не так быстро. Центробанк продолжит всячески запутывать спекулянтов, совершая как бы алогичные действия, которые невозможно просчитать заранее и, имея капиталы, извлечь сверхприбыли из России, заодно, как это обычно бывает в таких случаях, разорив десяток-другой местных банков.
Но ВЗГЛЯД с помощью опроса самых авторитетных российских аналитиков рискует все-таки сделать свой прогноз. Мы уверены на 60%, что до конца года ЦБ допустит укрепление рубля примерно на 1 процент по сравнению с сегодняшним курсом по отношению к доллару и евро; и на 40%, что в рост пойдет доллар, но тогда рубль более чем на процент укрепится по отношению к евро.
Не зря большинство экспертов ставят на сильный рубль. И склоняются к тому, что хранить наличные россиянам выгоднее именно в рублях.
Хотя это только в том случае, если вы согласны хранить запасы в наличных и смиренно видеть, как их пожирает инфляция.